詹尧尧Quant Research Portfolio

EVENT-DRIVEN RESEARCH · DAILY HISTORICAL PROXY · JULY 2026

165 VALIDATED EVENTS · 107 SIGNAL DAYS · 243 SESSIONS

A股二连板流动性断裂与再封闭Event Study, State Machine & Risk Budgeting

将“二板T字回封”交易设想重构为可审计的事件驱动研究：逐笔校验历史事件，区分收盘封板与回封后炸板， 再用确定性退出状态机、现金约束组合账本和回撤迟滞风险预算检验策略路径。当前结果来自日频历史代理重构， 不是分钟或逐笔触发回放，也不代表实盘业绩。

查看实证证据打开完整PDF

EXECUTIVE RESULT

风险预算改善了历史路径，但没有消除模型风险

以下组合指标对应回撤迟滞20% / 15% / 10%防御方案；HAC显著性来自165个事件聚合后的107个信号日， 两类结果衡量的对象不同，不应混为一项“策略胜率”。
历史累计收益+43.75%防御组合 · 129笔成交
Sharpe2.14日频组合净值
最大回撤-9.42%固定25%基线为-14.61%
事件日推断p = .019HAC t = 2.34 · 双侧检验

PORTFOLIO EVIDENCE

收益、回撤与风险暴露放在同一张图里

推荐防御层只使用上一交易日NAV与历史峰值决定新仓权重，不强平既有仓位； 因此去风险存在滞后，曲线改善同时包含更低集中度、五只分散化与持仓路径变化。
二连板回封策略防御组合、固定25%基线与沪深300的净值、回撤和仓位暴露对比
防御组合累计收益+43.75%、Sharpe 2.14、最大回撤-9.42%；固定25% / 最多4只的进攻基线累计收益+38.73%、 Sharpe 1.48、最大回撤-14.61%。沪深300只作为同期市场背景，不是可复制的成交基准。
二连板事件定义敏感性以及按信号日移动区块Bootstrap区间对比
主回测直接使用校验后的165笔事件；open_count阈值只作为定义敏感性。信号日移动区块Bootstrap的95%区间为 [+0.15%, +2.45%]，它受样本定义与成交约定约束，不能直接解释为可交易Alpha。

RESEARCH PIPELINE

从事件证据到现金约束组合账本

每一步都把观察事实、建模约定与策略决策分开记录，避免把历史标签误写成可成交证据。
  1. 01

    事件账本校验

    从166条原始记录中剔除1条跨长停牌、交易日不连续事件，冻结165笔主样本，不以开板次数阈值事后删样本。

  2. 02

    双分支状态机

    135次收盘封板与30次收盘炸板均进入策略；状态只决定T+1后的退出规则，不决定回测成交比例。

  3. 03

    日频执行代理

    使用开高低收与涨跌停约束重构退出路径，并保留无法判定的队列成交状态；未声称验证了盘中回封时刻。

  4. 04

    相关性稳健推断

    将165个事件聚合为107个信号日，使用Newey-West HAC与长度5的移动区块Bootstrap处理日内聚类与序列相关。

  5. 05

    回撤迟滞风险预算

    常态单票20%，上一日回撤达到-4% / -8%时把新仓降至15% / 10%；最多五只并发，不强平已有头寸。

EXECUTION LEDGER

交易计划被写成确定性、可复核的状态转移

封板分支处理一字涨停续持、低开清仓、冲高止盈与回落减仓；炸板分支处理恢复线、-25%止损、 同日双触发的不利顺序和一字跌停不可成交。组合层逐腿登记现金、整百股、佣金、滑点、印花税与日终盯市， 避免在卖出时点不明确时提前释放资金或仓位。

FILL CONVENTION

收盘封板与收盘炸板均按目标股数100%成交，是明确的回测建模约定，不是盘口或排队数据的观测值。 原始证据仍标记为indeterminate_queue_fill；没有用日终标签倒推真实成交量。

MODEL RISK

漂亮曲线不能替代可成交性证明

研究者已经看过旧曲线，防御阈值也在同一历史样本复核后提出；因此当前结果属于探索性风险预算， 下一步必须冻结规则并用完全未参与设计的新时期数据验证。
数据粒度

Daily proxy, not tick replay

243个交易日上的日频历史代理无法确认盘中触发时间、封单队列位置或真实可成交量。

成交假设

100% fill is a convention

封板与炸板都按目标股数完全成交，用于比较规则路径；它不是逐笔盘口证据，也不是实盘承诺。

归因边界

多项机制同时改变路径

回撤改善同时受单票权重、并发上限、迟滞阈值与信号容量影响，不能全部归因于某一个防御阈值。

验证边界

同样本探索，不是前瞻锁箱

HAC p=.019描述当前历史代理样本中的事件日均值，不足以证明样本外稳定性或可部署Alpha。

完整技术报告 / Full Technical Report

包含事件定义、双分支卖出状态机、组合账本、费用假设、HAC与区块Bootstrap、敏感性分析和研究边界。

阅读PDF报告